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前言：全国碳市场碳配额成交价在8月7日-11日，分别以66元、67元、67.8元、68.9元、70元的价格成交，交易价格以每天1元左右的涨幅连涨，且成交量均破万吨。北京绿色交易所总经理梅德文指出，未来碳价会突破200元，规模将达到10万亿！

今天的文章将深度剖析碳交易的基础知识及运作方式，包括两大运行机制、九大核心要素、三大支撑系统。

碳排放权交易体系是指以控制温室气体排放为目的，以温室气体排放配额或温室气体减排信用为标的物所进行的市场交易体系。

与传统的实物商品市场不同，碳市场看不见摸不着，是通过法律界定的、人为建立起来的政策性市场，其设计初衷是在特定范围内合理分配减排资源，降低温室气体减排的成本。

碳排放权交易体系的基本原理包括总量控制交易机制和基准线信用机制。

1、基于总量控制交易机制的碳排放权交易体系

大部分碳排放权交易体系都采用总量控制交易机制，即通过立法或其他有约束力的形式，对一定范围内的温室气体排放者设定温室气体排放总量上限，将排放总量分解成排放配额，依据一定的原则和方式(免费分配或拍卖)分配给排放者。

配额可以在包括排放者在内的各种市场主体之间进行交易，配额代表了碳排放权，排放者的排放量不能超过其持有的配额。在每个履约周期结束后，管理者要对排放者进行履约考核，如果排放者上缴的排放量大于配额，则被视为没有完成履约责任，必须受到惩罚。

在总量控制交易机制下，配额的总量设置和分配实现了排放权的确权过程，减排成本的差异促使交易的产生。减排成本高的企业愿意到市场上去购买配额以满足需要，减排成本低的企业则进行较多的减排并获取减排收益，最终减排由成本最小的企业承担，从而使得在既定减排目标下的社会整体减排成本最小化。

2、基于基准线信用机制的减排量交易体系

基于基准线信用机制的减排量交易体系是对基于总量控制交易机制的碳排放权交易体系的补充，它是指当碳减排行为使得实际碳排放量低于常规情景下的排放基准线时会产生额外的碳减排信用，碳减排信用可以用于出售。

最典型的基准线信用机制应用为基于项目的减排量交易体系，如《京都议定书》下的 CDM 和JI。

减排信用的需求来自两个方面：一是基于总量控制交易机制的碳排放权交易体系的抵消机制，碳减排信用可以部分代替碳配额来完成履约责任，以降低履约成本，这也是设计CDM和I的初衷；二是自愿市场的交易，企业或个人可以购买减排量来中和自身的碳排放，履行社会责任。

3、两种交易体系的关系

基于总量控制交易机制的碳排放权交易体系主要进行配额交易；基于基准线信用机制的减排量交易体系主要进行减排量交易。两者在性质上有本质的差异，同时又有千丝万缕的联系。

第一，交易商品不同。配额交易基于总量控制交易机制，减排量交易则基于项目的自愿减排机制，配额排放量是绝对值，自愿减排量是相对值。

第二，交易范围不同。配额交易的范围一般仅限于当地的碳市场，例如，欧盟的配额只能在欧盟交易；中国碳排放权交易试点的配额只能在试点当地的企业间交易。

第三，交易目的不同。配额交易的主要目的是企业履约，而减排量交易除了可以满足排放企业履约的需求，还可以满足其他企业和个人践行社会责任的需求。特别是核证减排标准和黄金标准这类自愿减排标准，其主要用途就是满足企业社会责任的市场需求。

碳排放权交易体系的核心要素包括覆盖范围，配额总量，配额分配，排放监测、报送与核查，履约考核，抵消机制，交易机制，市场监管及配套的法律法规体系。

1、覆盖范围

碳排放权交易体系的覆盖范围包括碳排放权交易体系的纳入行业、纳入气体、纳入标准等。

通常，覆盖的参与主体和排放源越多，碳排放权交易体系的减排潜力越大，减排成本的差异性越明显，碳排放权交易体系的整体减排成本也就越低。但并不是覆盖范围越大越好，因为覆盖范围越大，对排放的监测、报送与核查的要求越高，管理成本也越高，同时加大了碳排放权交易的监管难度。

2、配额总量

配额总量的多寡决定了配额的稀缺性，进而直接影响碳市场的配额价格。配额总量的设置一方面应确保地区减排目标的实现，另一方面应低于没有碳排放权交易政策下的照常排放，配额总量与照常排放的差值代表了控排企业需要做出的减排努力。

“更严格的”或“更具雄心的”总量意味着更少的配额，这导致了配额的稀缺性和更高的碳价。

3、配额分配

碳排放配额分配是碳排放权交易制度设计中与企业关系最密切的环节。碳排放权交易体系建立以后，由于配额的稀缺性，将形成市场价格因此配额分配实质上是财产权利的分配，配额分配方式决定了企业参与碳排放权交易的成本。

4、碳排放监测、报送与核查

高质量的温室气体排放数据是碳排放权交易体系顺利运行的基础。为确保报告数据的可靠性和准确性，以及同一水平下的数据可比性，应制定相关的温室气体排放量化标准。

目前，广泛使用的温室气体排放量化方法主要有两种，即连续监测方法和核算方法。连续监测方法通过直接测量烟气流速和烟气中的 CO,浓度来计算温室气体的排放量，主要通过连续排放监测系统来实现。

核算方法是指通过活动数据乘以排放因子或通过计算生产过程中的碳质量平衡来量化温室气体排放量。

5、履约考核

履约考核是每个碳排放权交易履约周期的最后一个环节，也是最重要的环节之一。

履约考核是确保碳排放权交易体系对排放企业具有约束力的基础，基本原理是将企业在履约周期末所上缴的履约工具数量与其在该履约周期内经核查的排放量进行核对，若前者大于等于后者则被视为合规;若前者小于后者则被视为违规，要受到惩罚。未履约惩罚是确保碳排放权交易政策具有约束力的保障。

例如，欧盟规定超标排放的企业要为每吨碳排放付出 100 欧元的代价，远远高于欧盟碳配额的价格。

6、抵消机制

碳减排量认证是向实施经批准的减排或碳清除活动的行为者发放可交易的减排量的过程。碳市场允许这些碳减排量被用作“抵消”，并用于履约，以代替管控对象的配额去抵消其排放。目前，抵消机制被大多数碳市场接受。

为了使抵消可信，任何计入的减排量或清除量都必须是“额外的”这意味着覆盖范围的排放源在碳市场总量以外的排放量，只能通过其他地方进行减排或封存来补偿。因此，只要碳减排量代表真正的、永久的和额外的减排，抵消就不会对总体排放结果产生净影响。

7、交易机制

碳排放权交易根据交易品种和交易/结算场所不同可以分为不同的类型。按交易品种不同，可以把碳排放权交易分为配额交易和减排信用交易，以及现货交易和衍生品交易。

从过往的经验来看，一方面，配额碳市场的交易量远大于减排信用市场的交易量;另一方面，由于衍生品交易的流动性远高于现货交易的流动性，因此国际碳市场中衍生品交易的比重高达95% 以上。

按是否在交易所的交易平台进行集中交易，可以把碳排放权交易分为场内交易和场外交易，其中场外交易的结算既可以在结算机构进行，也可以进行双边结算。

8、市场监管

对碳排放权交易体系的监管可以分为碳排放权交易政策监管和市场监管两个方面，不同的方面通常由不同的监管机构负责。市场监管的目的是维护碳市场的正常秩序，避免欺诈、操纵、内幕交易等非法行为的出现。

对于MRV、履约合规、抵消机制等碳排放权交易政策的监管，一般由碳排放权交易体系的主管机构负责，监管对象包括排放企业、核查机构、减排项目业主等，这部分监管的目的是确保政策能够按碳排放权交易法律规定予以实施。

9、配套的法律法规体系

碳市场是依赖政策的市场，法律在碳市场的所有阶段都发挥着重要作用。明确定义和可执行的规则对碳市场的正常运作至关重要。可以分为以下3 个层级。

第一个层级是气候变化立法。

第二个层级是碳排放权交易的整体立法

第三个层级是关于碳排放权交易体系具体环节的法规。例如配额分方法、MRV 体系(还需要配套相关的核算和报告指南、核查办法等)卖规则、交易规则、登记系统规则等。

碳排放权交易体系除以上所述的若干核心要素外，还需要有配套的支撑系统才能顺利运转起来。最主要的支撑系统为碳配额注册登记系统、碳排放数据报送系统、交易和结算系统。

1、碳配额注册登记系统

碳配额注册登记系统是用于记录排放权的创建、归属、归属转移及注销等状态和过程的工具，是配额和减排信用赖以存在的物理基础碳配额注册登记系统从本质上说就是一本账簿，记录了配额从产生到更换所有者到最后注销的全过程。

管理机构、排放企业及其他碳市场参与者手中持有多少配额都需要通过碳配额注册登记系统来明确。目前较多地采用通过互联网进行安全访问的电子数据库系统。

2、碳排放数据报送系统

碳排放数据报送系统是用于排放企业向主管部门报告有关信息的系统，是政府进行碳市场管理的数据基础。

碳排放报送系统可以是原始的纸笔记录、电子文档记录或电子化系统，由于使用电子化系统能够确保信息的准确性和管理的灵活性，因此，目前大多采用可通过互联网安全访问的电子数据库系统。

3、碳交易系统和结算系统

交易系统：碳配额注册登记系统和碳排放数据报送系统一般由主管部门进行开发管理，而交易系统往往由交易所开发管理，将具体的交易规则体现到系统中，用于撮合市场上的买家和卖家。

交易系统需要与碳配额注册登记系统对接，以实现配额流转的登记主管部门允许参与碳排放权交易的市场参与者只有通过交易所在交易系统中开户，同时在碳配额注册登记系统和交易所要求的银行开户，才可以顺利进行配额交易。

结算系统：除了交易系统，还需要建设结算系统，与主管部门规定的金融机构连接，在交易撮合成功后完成资金结算和转移。

2023年3月，湖北碳交易中心发布通知，将正常接收个人投资者开户申请。这说明个人碳交易业务再次重启，我国碳中和开始迈向个人碳交易的新时代！

下面我将为大家详细梳理个人参与碳交易教程：

目前国内碳市场包括8大试点碳市场和全国碳市场，个人尚无法参与全国碳市场。8大试点交易市场分别为：北京、上海、广东、湖北、深圳、天津、重庆、福建，它们大部分都允许个人参与。

想参与碳交易的个人可以直接去这些市场开户，至于如何开户，可以浏览下面的相应的官网链接，查看开户指南及条件信息，或者添加下方碳交易研究所专属客服咨询，以下是八大交易所官网。

北京绿交所：https://www.cbeex.com.cn

上海环交所：https://www.cneeex.com

广东碳交所：http://www.cnemission.cn

湖北碳交所：http://www.hbets.cn

深圳碳交所：http://www.cerx.cn

天津碳交所：www.chinatcx.com.cn

重庆碳交所：https://tpf.cqggzy.com

福建碳交所：https://carbon.hxee.com.cn

类似于股票交易，个人参与碳交易首先需要向排放权交易提交申请，经审核后开立交易账户，再领取席位号、绑定银行卡、网银签约等一系列操作后，投资者便可通过网上交易客户端和手机APP进行交易。

而与股市的不同之处在于，炒股者只需要关注上市公司的经营状况和发展空间，但参与碳交易的个人需要更高的风险识别能力。

每一个交易所的开户条件不一样，需以官网提供的信息为准。开完户后就去下载相应交易所的交易软件，登录进去，然后就可以炒碳了。

碳交易投资关注哪些指标：

（1）全球经济、能源价格等宏观因素

（2）国家相关政策的了解

（3）碳交易相关的行业背景

（4）市场的供需关系

（5）各大交易所每日的交易价格

下一步是买碳产品了，一般来说，交易所里有两种产品，一种是地方碳市场的配额，叫做xxEA，比如上海碳市场就叫SHEA，这种产品只能在当地碳市场流通。

还有一种产品叫做CCER，这个是可以全国流通的，未来还可能用于全国碳市场（注意是可能，现在全国碳市场相关规则还没出)，所以理论上CCER的升值潜力更大。不过要记住，CCER是分类型的，一类的CCER才可能用于碳市场里的控排企业履约（注意是可能，并不是一定)，三类CCER只能用于自愿减排市场搞搞碳中和什么的。所以一般一类要贵一些，三类要便宜一些。不要问什么没有二类，问就是没有。

部分交易试点还有比较特殊的第三种产品，就是当地的CER，比如广东的PHCER，福建的FFCER等，这些CER不是全国通用的，购买时请注意。

以湖北碳排放权交易中心为例，以下是个人开户流程：

需要注意的是，其中有一些会要求有资金证明，大家结合自己的实际情况办理，办理好开户后就可以进行市场交易了。

比如，重庆碳排放交易中心要求，自然人申请投资需满足以下条件：一是投资者需具有完全民事行为能力；二是具有比较丰富的投资经验，较高的风险识别能力和风险承受能力；三是金融资产在10万元以上；四是交易所规定的其他条件。而湖北碳排放权中心，要求个人投资者要持有证券、期货、碳交易等投资账户满一年，且近一年交易额不低于人民币50万元。